作者 / 路 行
编辑 / 黄大路
设计 / 柴文静
编者按：
随着汽车产业技术的不断发展，中国这一全球最大的汽车市场，正以电动化为驱动，逐步推进能源结构优化调整。依托于我国新能源汽车产业在市场竞争中的技术优势，进军海外市场、推动汽车出口成为众多车企寻求销量增长的有效途径，汽车出口潜力巨大。
而车企在享受海外市场机遇的同时，也面临着全球技术壁垒、贸易规定等挑战。要想进一步保持海外出口增长势头，汽车企业除了要做好“内功”，还需要通力合作，更好地学习研究国际贸易规则和出口目的地国家的政策、法律法规。
6月13日，第十七届轩辕汽车蓝皮书论坛的第一天，凯辉基金合伙人张利发表演讲。
展开剩余89%她指出，全球化发展成为大势所趋，而阶段性贸易壁垒加速车企海外本士化，从长远来看，产业链的配套出海是中国汽车海外发展的一个关键因素。
“10年前我在华尔街工作的时候，发现以前可能真的是美国的时代，现在越来越成为中国的时代。在这个过程当中，贸易冲突是必然的，但是我给大家说一句话，这是我们凯辉的文化手册上面的，就是鸟飞在天上，是看不到国界线的。对于商业来说，只要有利润，是不应该有国界线的，只是你没有选对方式而已。你是用一种“侵略”的方式去出海、去“抢”它的东西，还是真正跟当地人合作，我们真正帮他们创造就业，帮他们贡献GDP？这个里面思维的转变是非常关键的。”她说道。
同时她在演讲中也表示，凯辉基金愿意在投资界和产业界为企业搭建一个合作的平台，助力中国车企出海。
以下为张利的演讲实录，《轩辕商业评论》略有删减与整理：
今天新老朋友都在，我们一年聚会一次，特别感谢贾可博士给我们提供这样的机会。今天非常荣幸再回来跟大家相聚，先把凯辉基金的介绍给大家看一下。
凯辉基金总体的管理规模是600亿元，在过去17年时间里面，我们大概投了300多家项目，实现了60多个项目的退出，我们已经积累了好几轮的经济周期，其实我们对现在这个行情是非常熟悉的，平均的年化收益在股权投资行业算是非常高、非常顶级的。
在全球我们有10个办公室，假设各位想在这些地方做生意的话，可以来找一下凯辉。我们在纽约、旧金山、巴黎、慕尼黑、柏林、马德里、北京、上海、新加坡都有办公室，都是本地化的团队，在德国就是德国人，在美国就是美国人。我们在非洲和拉美有两个合作基金，在非洲是AfricInvest，它是非洲第三大的股权投资基金，覆盖非洲所有的项目，在拉美也有一个合作基金，同时我们在墨西哥还有一个办公室。
凯辉基金是法国首家获得法国金融市场监管局认证的中法私募股权投资机构。2012年开始我们又成为了中法基金连续八期市场化的管理人，在中国这边主要是国开行，法国那边是法国的国家投资银行，所以我们也叫中法凯辉基金。从成立以来，中法基金一共有3个系列的5只基金，为中法、中欧不同发展阶段的企业提供创新发展支持，这里面包括并购性的投资，也包括股权投资。
欧洲所有的保险、金融机构和大部分的主权基金都是我们的投资人。这意味着什么呢？对凯辉来说，他们给我们资金支持，更重要的是我们要跟他们一起去实现社会的价值，实现工业的价值，帮助大家真正能够落地。
我举一个例子。比如说企业要出海欧洲，就希望得到法国本土的支持，就像法国人来中国，希望得到咱们国资的支持，是一个道理，希望他们把咱们当做自己人。这个时候怎么办呢？你来找凯辉，我们有一个投资人是Bpifrance，法国的国家投资银行，它在法国也有招商引资的任务，就是把这些制造业搬到欧洲去、搬到法国去。在这个过程中，我们可以帮助做介绍。因为它本身已经是我们的LP（有限合伙人）了，经过我们筛选的优秀企业家，就更加容易建立信任。我们的关系本身是建立在长期合作的基础上，我们说到做到，在凯辉的文化当中有这样的一种信任。以此为例，如果大家要去法国的话，就更容易在当地生根落地。
凯辉跟其他机构很不同的另外一点，就是我们有非常强大的世界500强的LP资源。因为今天在座的都是工业相关，所以其他的我就不讲了。在工业和碳中和领域里面，像世界第三大集装箱运输公司达飞轮船，像法雷奥、道达尔、法液空、米其林、达索、舍弗勒、上汽等等这些，全部都是我们的投资人，他们在我们的一期或者多期基金里面都做了出资。
在这里大概跟大家分享一下中国乘用车出海的现状。我10年前在美洲，在纽约和巴西工作，今天再来看，为什么奇瑞或者长安的出海做得好呢？我10年前在巴西的时候就认识了长安集团现在的副总裁，在那儿就遇见了。他们不是说最近才爆发的，布局十几年了，所以在这些地方，俄罗斯、墨西哥、巴西、比利时等等，都是我们前十出口的目的地。这里面就涉及到你的市场在哪里、你的服务在不在、你的产业链在不在、你要不要做本土化、如果面临关税问题的话，你如何去应对这些竞争等等这些现实的问题。在这些问题当中，我们希望通过基金的方式来解决。
另外就是零部件，我们看到中国近5年零部件出口的状况，它的增长曲线是非常高的，从长远来看，我们认为产业链的配套出海是中国汽车海外发展的一个关键因素。其实我们有两个策略，一个策略就是我们跟着中国的主机厂出去，比如说宁德时代出去了，有一群人跟着它出去，设备、材料都跟着出去。
还有一种前瞻性的，我们在那个地方有外资、有海外的OEM，我们可以给他们提供更好、更便宜的服务，尤其是现在中国的企业很多产线都可以做到黑灯工厂，这个时候就可以规避很多工会的问题。我觉得在自动化、智能化、智能产线、黑灯工厂等等这些上面，只要供应链能够做到这一点，跟其他的相比都有非常大的竞争优势。
从国家政策的角度，是鼓励全球化发展的。每次我在讲这个的时候，我就觉得这是一个中国的时代，我们的中国时代到来了。10年前我在华尔街工作的时候，就发现以前可能真的是美国的时代，现在越来越成为中国的时代。在这个过程当中，贸易冲突是必然的，但是我给大家说一句话，这是我们凯辉的文化手册上面的，就是鸟飞在天上，是看不到国界线的。对于商业来说，只要有利润，是不应该有国界线的，只是你没有选对方式而已。你是用一种“侵略”的方式去出海，去“抢”它的东西，还是真正跟当地人合作，帮他们创造就业、帮他们贡献GDP？在这个里面思维的转变是非常关键的。
最后就是关于新能源行业。能源行业里面，我们可以看到，不管是光伏、锂电、充电桩、氢能或者是储能，中国在全球产业链当中都占了主导地位，其实这个出海是势在必行。
最后就是凯辉能够为大家做什么。我们希望在投资界和产业界为大家去搭建一个合作的平台。这个就是凯辉一直以来所倡导的，就是在中国和欧洲，我们能够去帮助大家把本国政策进行深度的解读。比如说在凯辉的全球合伙人当中，我们有一个合伙人，他曾经担任过法国国资委副主任，他对整个法国政策的建议和影响力是理解非常深刻的，他知道他们想要什么，他知道他们政党的政策里面，如何为我们去争取更有利的建议。
还有一个就是团队的本土化。其实中国人出去不太容易找到好的合作伙伴，这里面主要是合作，要找到当地真的值得信任的团队，能够加速业务的落地。还有一个就是钱的问题，因为现在外资管制。凯辉在海外是有资金的，我们甚至可以为此去做SPV。还有就是跨产业协同的打造。最后就是，我们把出海当做回家，我们不要把它当做是一个远航，我们当做是在那儿去建立一个家，这样一个观念的改变。
我们在全球的合作案例其实是非常多的，凯辉基金在今年一季度关账了8只基金，其中包括赛诺菲、欧莱雅和道达尔，我们分别为他们在中国做投资和并购，成立了专门的基金，跟欧莱雅是美妆基金，跟赛诺菲是医药并购基金，跟道达尔是新能源的股权投资基金。他们想要了解中国的技术和创新的格局，凯辉在里面做平台，同时我们也接触了非常多的企业，比如厦门国贸，我们合作成立了一个20亿欧元的并购基金，帮助中国企业真正地走出去，为他们提供资金支持。
我刚刚讲到，比如说像达飞轮船，在我们投资的基金里面，大概有6只基金它都投了；法雷奥在5只基金里面都是我们的LP；道达尔是在我们的5支基金里面都是LP。这是凯辉在过去的时代当中跟外资合作，他们通过投资我们的基金来达到战略目的。国内的这些企业集团，如果想出去的话，过去的这些年里外资企业、大的跨国企业和凯辉的合作案例也可以供大家借鉴。
我再给大家说一个案例。道达尔一直跟凯辉有非常深度的合作，在2015年的时候，它就投资了凯辉的创新基金。创新基金投了一个美国的公司Chime Financial，2018年的时候，大家还没看好它的时候，我们就投了，今天在纳斯达克上市了。2019年道达尔跟我们一起成立了中国的第一只智慧能源基金，我在那个时候加入了凯辉，负责这个能源基金，我们在中国最早成立新能源行业的专项基金。在2022年的时候，道达尔又投了我们的欧元基金和人民币基金。在2024年的时候有两个基金，一个是我们新能源基金的二期，还有就是跟道达尔一起，我们并购了国内最大的一个工商业分布式的光伏资产包。同时凯辉跟道达尔共同投资了三个项目。这就是我们跟大的企业集团合作，它想做全球化布局时候的实际案例。
我们的新能源系列基金中，股权投资基金相对较小，因为没有那么多好项目，所以我们每期基金规模大概都是10亿元，我们智慧能源二期基金的钱下周就到账了，落地在重庆，基石投资人是三家，道达尔、渝富控股和重庆两江。去年我们成立了一个10亿元的资产基金，对凯辉来说，我们的策略是我们又投股权，又投资产，如果你有资产、有储能，或者你有光伏、风电，或者是数据中心，我们都可以做投资，同时我们也可以投股权。我们这个资产基金去年的现金分红就做到了10.6%，在行业里面也是非常领先的。
谢谢大家！感谢！
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